Потенциальный дефолт застройщика из Китая обвалил рынки, повлияв на цену биткоина

Риск неисполнения обязательств одной из крупнейших строительных компаний Китая Evergrande, накопившей долг в размере 2 трлн юаней ($309 млрд), 20 сентября спровоцировал панику на финансовых рынках. Биткоин подешевел на 9%.

По данным Bloomberg, до конца 2021 года Evergrande предстоит выплатить $669 млн по купонам и сформировать $7,4 млрд по обязательствам в 2022 году.

Доходность по пятилетним облигациям Evergrande с погашением в марте 2022 года достигла 560%, в начале года показатель не превышал 10%.

Ранее застройщик предупредил о возможной реструктуризации выплат 23 сентября. Аналогичное решение Evergrande приняла в отношении наступивших обязательств 20 сентября. У эмитента есть 30 дней для погашения задолженности перед инвесторами. 

Портфель Evergrande насчитывает порядка 800 проектов. Строительство более половины в настоящий момент приостановлено из-за проблем с обязательствами перед персоналом и поставщиками.

В структуру застройщика входят 200 офшорных и 2000 китайских юридических лиц, в том числе банк и инвестиционная компания. Объем обязательств в 2 трлн юаней эквивалентен 2% ВВП страны. Собственный капитал компании составляет ~$3,9 млрд при долге в ~$300 млрд.

Глава компании заявил о том, что Evergrande справится с трудностями.

Агентство S&P указало на потенциальный дефолт застройщика и усомнилось во вмешательстве правительства Китая в ситуацию, если только риски не станут системными. Аналогичной позиции придерживаются их коллеги в Fitch Ratings.

Болезненная реакция рынков 20 сентября (S&P 500 закрылся снижением на 1,7%, вырос спрос на гособлигации США и американский доллар) объясняется опасениями переноса проблем Evergrande на рынок недвижимости в целом, новыми дефолтами и замедлением второй по величине экономики мира. 

Многие проводят параллели с коллапсом инвестиционного банка Lehman Brothers, который спровоцировал экономический кризис 2008 года.

«Evergrande — это лишь верхушка айсберга», — заявил в интервью Financial Times управляющий директор гонконгского брокера Wealthy Securities Луис Цзе.

Котировки пятилетних кредитных дефолтных свопов Китая резко выросли в начале недели.

It’s starting pic.twitter.com/i1CUSgsYc1

— zerohedge (@zerohedge) September 20, 2021

Облигации Evergrande держат в портфелях известные западные фонды, включая Fidelity Asian High-Yield Fund, UBS (Lux) BS Asian High Yield (USD), HSBC Global Investment Funds — Asia High Yield Bond XC, Pimco GIS Asia High Yield Bond Fund, Blackrock BGF Asian High Yield Bond Fund и Allianz Dynamic Asian High Yield Bond.

Текущие опасения касательно Evergrande усугубляет растущая инфляция, которая заставляет ведущие центробанки сигнализировать о предстоящем уменьшении монетарных стимулов. Глобальные инвесторы не исключают этого на заседании ФРС 22 сентября.

Tether Limited подтвердила отсутствие ценных бумаг Evergrande в качестве обеспечения стейблкоина USDT. 

«У Tether нет выпущенных Evergrande ценных бумаг и никогда не было. Подавляющее большинство приобретенных коммерческих бумаг принадлежит эмитентам с рейтингом А-2 и выше [у Evergrande рейтинг спекулятивной категории CCC]», — сообщили The Block в компании. 

Технический аналитик Питер Брандт обратил внимание на формирование медвежьей фигуры «Голова и плечи» (Head and Shoulders, H&S) на графике Ethereum.

«Есть потенциальный H&S, независимо от того, завершен ли он, терпит неудачу или трансформируется. Я не хейтер», — прокомментировал он.

I am NOT saying I believe it and I am saying I am not shorting it — but like it or not if you own $ETH you will have to deal with it. This possible H&S exists, whether it is completed, fails or morphs, it exists. I am NOT a hater. pic.twitter.com/PG50GwaZkI

— Peter Brandt (@PeterLBrandt) September 20, 2021

На момент написания курс Ethereum вернулся выше предполагаемой линии «шеи» и психологического уровня в $3000. За последние сутки актив подешевел на 5%, согласно CoinGecko.

Глубина падения криптовалют в топ-10 за исключением стейблкоинов варьируется от 2,8% до 7,1%. Накануне потери достигали двузначных значений.

Ранее стратег JPMorgan Николаос Панигирцоглу заявил, что справедливая цена Ethereum на основе показателей сетевой активности составляет $1500.

Напомним, аналитики Delphi Digital предположили, что до истечения опционов 24 сентября рынок ждет повышенная волатильность.