Messari: при выходе Digital Currency Group на IPO ее оценят в $4,3 млрд

Империю Барри Силберта Digital Currency Group (DCG) можно оценить в $4,3 млрд, применив мультипликатор цена/выручка к сопоставимым компаниям и метод «суммы частей». Столько компания может стоить при выходе на первичное предложение акций (IPO), считает аналитик Messari Джек Парди.

And finally adding in a (conservative) estimate of their liquid+VC portfolio from numbers released in prior reports

We come up with around $4.3 billion for the combined entity https://t.co/SCKIq6I80P

— Jack Purdy (@jpurd17) November 12, 2020

«IPO Digital Currency Group может послужить «Netscape-эффектом» для индустрии. Одно громкое размещение акций запустит волну следующих первичных предложений. Она начнет подпитывать безумие инвесторов, стремящихся получить доступ к формирующейся и быстро растущей отрасли», — считает Парди.

Эксперт напомнил, что в составе группы находятся управляющая компания Grayscale Investments, прайм-брокер Genesis, издание CoinDesk и поглощенная в сентябре криптовалютная биржа Luno. Эти активы генерируют ежегодную выручку в размере $243 млн.

$159 млн из этих 243 млн дает Grayscale. Такие цифры Парди получил, оттолкнувшись от объема средств под управлением в $7,6 млрд.

Using financial information from quarterly reports/other public sources to come up with an estimated revenue of each of their business lines… pic.twitter.com/obgqFGG9mo

— Jack Purdy (@jpurd17) November 12, 2020

Для получения релевантных значений мультипликатора цена/выручка аналитик взял оценки финтех-компаний Square и Robinhood, а также аналоги из тех же секторов экономики, что и отдельные составляющие DGC.

Then looking at 2 different valuation approaches: viewing DCG as a fintech co or valuing each of the LOBs separately pic.twitter.com/V1pWjFBbjU

— Jack Purdy (@jpurd17) November 12, 2020

Затем Парди получил оценку бизнеса, перемножив показатели выручки отдельных сегментов DGC с полученными ранее оценочными мультипликаторами.

К полученным $2,25-3,52 млрд он добавил консервативную оценку находящихся в распоряжении компании ликвидных активов (криптовалют) и вышел на искомые $4,3 млрд.

In the next bull run, all eyes will be on the first major IPO in crypto.

The valuation fetched will be of monumental importance acting as a bellwether for all subsequent offerings.

In the latest — I take a stab at valuing one of crypto’s giants @DCGco pic.twitter.com/6joekpLVQh

— Jack Purdy (@jpurd17) November 12, 2020

Оценка Парди не учитывает состоявшуюся в августе покупку майнинговой компании Foundry. В целом DCG вложилась в более чем 160 компаний по всему миру. Объемы запланированных на 2021 год инвестиций оцениваются в $100 млн.

Напомним, в сентябре входящий в состав DGC прайм-брокер Genesis объявил о запуске криптовалютного кастодиального сервиса, ориентированного на квалифицированных инвесторов.